倫敦金屬交易所鎳交易風波經歷了戲劇性的轉折。起初傳言青山集團可能面臨高達160億美元的損失，引起一片嘩然；后來宣布交易無效后，輿論又轉向另一面，似乎預示著轉機。

事實上，青山集團最初持有空頭頭寸是為了套期保值，對抗價格波動風險。正常情況下，無論市場價格如何變化，其實際持有的鎳現貨與期貨空單會相互抵消影響。

問題出在制裁導致青山集團無法按計劃用手中鎳進行交割。這使得他們無法通過高價賣出鎳來彌補期貨空頭的虧損。現在關鍵在于找到可供交割的鎳資源。

值得慶幸的是，有消息指出鎳資源已得到解決，意味著如果交易未被取消，青山集團不會遭受損失。然而，國家儲備不能隨意動用，而青山集團手中的鎳雖無法交割，但可以用來填補空缺，所以鎳總量并未減少。

真正面臨問題的可能是嘉能可，作為市場炒家，他們在高價時買入大量現貨，一旦價格下跌或鎖定資金成本過高，將面臨巨大風險。交易被取消后，青山集團可能并無額外收益，而嘉能可可能是最大的受益者。

(責任編輯：佚名)